3月市场回顾 四川攀枝花大厂钛矿指导价未变，但企业表示报价即成交价，不再给对方议价空间，因而，实际成交价较之前是小幅上调的。而周边矿价也持续上调，与大厂价差逐渐缩小，目前，攀矿小厂价格集中在1250元~1350元/吨之间。当前攀枝花中矿仍旧供应紧张，市场价格坚挺。 而进口钛矿，大部份非洲钛矿报价环比持平，国内现货港口报价集中在1650元~1700元/吨之间；越南A矿价格小幅上调30元~50元/吨。 钛矿市场整体成交、询盘均环比增加，但市场价格并没有明显提振。由于本月国产钛矿指导价并未上调，加之钛白粉涨价企业并未涉及龙企，故而多数矿商仍以观望为策略，等候更明朗的指示。 钛渣价格与2月持平，没有调整。氯化渣市场表现低迷，下游大型企业计划停产检修，导致市场需求不足，价格自然无法上调。酸渣市场需求较为旺盛，钛渣厂订单充足，但考虑到2月末才调整价格不久且原料成本维持不变，故在3月并没有继续上调价格。3月末，国内四氯化钛价格上涨明显，涨幅接近10%。此次四氯化钛价格上涨的主要原因是大型企业停产检修使得市场供应相对紧张。 3月，海绵钛市场出现短期内连续两次涨价的现象，而这种现象是近些年罕见的。在不到10天的时间内，海绵钛价格连续两次上调。在上周部分企业将产品报价上调至5.5万~5.6万元/吨后，随后海绵钛报价再次上行至6万元/吨。然而，在价格快速上升的同时，我们也注意到，海绵钛的需求总量并未发生显着的变化，市场成交也相对平稳。此轮海绵钛价格上调的逻辑，显然不是需求拉动或供需失衡，而是成本推动。 从海绵钛的原料价格来看，锭价格上涨约300元/吨，部分地区四氯化钛价格有所浮动。目前，两种原料价格的变化显然不足以拉动海绵钛5000元/吨的涨幅。库存偏紧，未来原料价格上涨的预期或许是本轮海绵钛价格上涨的主要原因。目前，四氯化钛价格虽然相对稳定，但随着大型四氯化钛企业的停产检修，或将导致其供应的紧张，进而导致四氯化钛价格上涨，而具体的涨幅无法预知。目前，多数海绵钛企业库存较低，在原料成本即将上涨的情况下，继续以前期价格签单或将导致经营风险，一旦原料价格涨幅巨大，其带来的生产成本只能由海绵钛企业自行消化。而目前海绵钛企业率先涨价，预留出抵抗原料价格上涨的能力，也不失为一种可以理解的经营方式。 从下游市场反馈来看，许多钛材企业都保有一定的海绵钛库存，在短期内不采购海绵钛，也不会影响正常生产。预计，未来海绵钛市场成交以少量刚需为主，下游企业或将减少采购，转向消化库存。 进入3月份后，国内部分钛白粉企业继续宣布上调产品价格。而宣布涨价的企业中，以南方企业为主，北方龙头企业则暂未做出表示。加之北方市场尚未完全走出冬季需求减弱的影响，使得北方企业整体涨价意愿不如南方企业来的强烈。预计，这一情况会在供暖季结束后逐步改观。 海绵钛市场再入扩张期 在经历了前些年的市场洗礼之后，我国海绵钛行业产能过剩的情况得到了缓解。近两年来，我国海绵钛行业的整体开工率逐步恢复至75%以上，企业数量从之前的一二十家减少到十来家；产品价格也出现阶段性回升，企业经营环境明显优于2013年~2015年。 大浪淘沙后，海绵钛行业集中度明显提高，前五大企业产量占国内总产量的80%以上。在此背景下，海绵钛行业再度萌发出了扩产的苗头。具体罗列下扩张企业名单后，我们可以发现，扩张的主体可以分为两类：一类是目前国内排名靠前的海绵钛企业，他们通过重启闲置装置或新增生产装置来达到增产的目的；而另一类是则之前的“圈外人”投资建立的新厂，这些新建工厂在建成后必然也将扩大我国海绵钛的产能。 近两年，我国海绵钛需求稳步增长。其中，航空业对海绵钛需求的增长最为明显。但海绵钛行业的增产更为猛烈，这或将导致海绵钛行业再度陷入销售困境。从供应端的变化来看，现有企业计划扩产规模总和超过了2万吨/年，而每个新建项目的规模也都在2万吨/年之上。也就是说，在未来的2年中，我国海绵钛产能或将重新回到高峰时期的13万吨/年，甚至更高。虽然，目前我国海绵钛需求每年都在小幅上行，但明显无法容纳如此庞大的增量。届时，市场上将面临新一轮的竞争与洗牌。在残酷的市场规律面前，必将有企业败下阵来；而拥有技术优势，盈利能力较强的企业或将坚持到最后。但在市场调整、淘汰的过程中，所有企业都不可避免地再经历一次阵痛。价格战、零利润甚至亏本经营将再一次摆在所有企业面前。希望在阵痛之后，海绵钛行业能够得到脱胎换骨的蜕变，在市场的大课堂中交完学费后，能够学有所成。